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图 6-1:伊朗原油产量数据来源:Wind、方正中期研究院整理图 6-2:伊朗原油出口情况数据来源:Wind、方正中期研究院整理图 6-3:伊朗原油出口分布数据来源:EIA、方正中期研究院整理图 6-4:伊朗原油主要出口目的地及日均出口量数据来源:Bloomberg、方正中期研究院整理

2019 年美国加息周期接近尾声,资本流动可能发生逆转,同时美国减税对经济刺激的边际效应将递减,美国经济增长大概率会走弱。10 月份以来美股连续大跌,结合美国经济来看,2019 年美股大概率将延续调整,这将拖累原油走势,也从侧面印证了我们对于原油走势的判断。

近几年美国在原油市场的影响力越来越大,除了自身产量的提高之外,美国的石油政治也在左右原油价格走势。而从石油市场三巨头美国、沙特、俄罗斯之间的政治博弈中我们能探究到油市“风起云涌”的深层次原因。一直以来,美国的表现的更为主动,给沙特施压、制裁俄罗斯和伊朗等行为实则是为了自身的战略目的。其一,通过各种方式制衡盟友及敌人;其二,维护本国经济及政治诉求,即不希望油价太高;其三,在页岩油产量持续增长的背景下,希望通过一些战略措施推动页岩油出口,缓解国内结构性过剩压力;其四,美国通过打压油价而拖垮部分国家经济,从而巩固其美元霸权地位。无论基于哪个目的,现阶段以及未来,特朗普以及美国与主要产油国之间的政治博弈对油市的影响越来越大,也越来越深远。

在期货公司发展创新业务时,也出现过因为避免同业竞争导致业务发展受限的情况。值得一提的是,有现货背景的期货公司在开展风险管理业务时,可能会与母公司的部分业务产生冲突。比如,2017年迈科期货年报称,为避免同业竞争,公司风险管理现货业务大幅下滑。2017年公司营业收入同比下降92.20%,主要是子公司迈科资产为避免同业竞争,自2016年3月31日起不再新增涉及铜、铝、铅、锌、锡、钢材的现货交易业务(含远期销售和远期采购)所致。

俄罗斯近些年来一直处于国际军火贸易市场主导地位,从斯德哥尔摩和平研究所发布全球军事武器转移年度报告看来,从2013年到2017年,俄罗斯武器出口总量占比全球武器总出口额22%,高居世界第二,紧随美国其后。面对这个武器销售数据,俄罗斯不满,美国和乌克兰更不满。在近期俄罗斯和印度军火贸易结算期间,美国就拿美元做文章从中阻挠。而自打克里米亚危机后乌克兰就单方面宣布不再与俄罗斯展开军事合作。最近,俄媒MKRU报道,俄副总理尤里·鲍里索夫宣布在国际军火贸易战场已经消灭2大拦路虎,说的就是美元和乌克兰。

民航专家林智杰在接受北京商报记者采访时亦指出,国泰航空今年上半年扭亏为盈,主要受益于油价下降和燃油套保到期,利润同比改善了15亿元左右,其中油价和燃油套保带来的成本下降大约是13亿元。同时,整体经营环境转差,衡量公司整体收益水平的指标座公里收入下降了1.1%。

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